Este viernes, el gobierno de Javier Milei anunció el Levante casi total de las restricciones de intercambioDentro del marco de un nuevo Acuerdo alcanzado con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Sin embargo, se decidió mantener un recargo del 30% para las compras de tarjetas criadas en el extranjero y los gastos relacionados con el turismo internacional. Esta medida, según varios economistas, “no tiene sentido” en el contexto de la apertura de intercambio.

El anuncio del Ministro de Economoma, Luis Caputoconcentrar la atención de los argentinos, que anticiparon Cambios en el tipo de cambio Después de semanas de especulación. Entre las principales novedades, la eliminación del límite de US $ 200 para la compra de dlares al tipo de cambio oficial, algo que sorprendió al mercado y superó las expectativas de muchos analistas.

Con esta decisión, el gobierno eliminó el tipo de cambio para las personas físicas, un paso que algunos esperaban después de las elecciones legislativas de octubre o incluso en 2026. Además, el equipo económico introdujo un nuevo esquema flotante dentro de las bandas mVile para el tipo de cambio, en un intento de unificar los diferentes mercados de intercambio y dar una mayor previsión al sistema financiero.

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El nuevo sistema estableció bandas de flotación iniciales entre $ 1,100 y $ 1,400, con una configuración mensual del 1%: una reducción para el límite inferior y un aumento para el límite superior. Según los economistas consultados, el DLAR oficial podrá posicionarse cerca del techo de la banda, alineándose con los valores actuales del DLAR financiero. Este viernes, el de Liquidation (CCL) CER a $ 1,340, marcando el ritmo de referencia para el mercado.

Las proyecciones iniciales indicaron que el tipo de cambio oficial podría experimentar un ajuste inicial hacia valores de entre $ 1,250 y $ 1,300, justo por debajo de los niveles actuales del mercado financiero, donde las contribuciones oscilaron entre $ 1,340 y $ 1,370 durante la semana.

El impacto en la tarjeta DLAR

A pesar de la liberalización, la “tarjeta” DLAR continúa incorporando el recargo del 30%, deducible del impuesto sobre la renta. Esto significa que, si el tipo de cambio oficial se acomoda alrededor de $ 1,250o $ 1,300, el Tarjeta DLAR Terminará entre $ 1,625 y $ 1,690. Este valor, aunque alto, busca contener el impacto de las compras en el extranjero y el turismo internacional, que han generado una fuerte presión sobre las reservas del banco central.

El contexto económico de las medidas

Desde junio de 2024, el banco central se ha enfrentado a una cuenta corriente que se profundiza progresivamente. Este desequilibrio se debe, en gran medida, al crecimiento sostenido de las importaciones y al aumento del equilibrio negativo en el equilibrio de los servicios, impulsado por el turismo. La apreciación del intercambio acumulada en los últimos años lleva a su mayor retraso real desde 2015, alentando un “boom” en los viajes al extranjero y una salida monetaria masiva.

El recargo del 30% en la tarjeta DLAR permanecióSegún los analistas, como un intento de amortiguar esta salida de DLARES, aunque los economistas indicaron que su impacto real en la reducción del Dficit ha sido limitado.

Un cambio esperado, pero con sorpresas

La eliminación del Cepo Marc un punto de inflexina en la política de intercambio del Gobierno de Javier Milei, alineándose con las recomendaciones del FMI y las demandas de los sectores económicos. Sin embargo, la decisión de mantener el recargo del 30% de crítica generosa entre los analistas, quienes consideran que esta medida contradice el objetivo de liberar completamente el mercado de intercambio.

A pesar de los críticos, la unificación del mercado y la implementación de la banda de bandas representan un paso importante para estabilizar el tipo de cambio y normalizar la economía, aunque el impacto real de estas medidas se verá en los próximos meses.