El salto que el dólares alternativos en los últimos días sumó un nuevo susto para la economía argentina camino a las elecciones presidenciales.

Más allá de impactar en diferentes variables como precios y producción, La subida también hizo saltar las alarmas de ahorradores e inversoresque se preguntan a qué valor cotizará la moneda en los próximos meses.

Ante este complejo escenario, la Fundación Mediterránea advirtió en su nuevo informe que “Es muy importante que Argentina vuelva a firmar un nuevo programa con el FMI que permitirá recomponer parte de sus reservas internacionales y así tener más herramientas para reducir la incertidumbre en torno a la época de las elecciones”.

Para la entidad, de aquí a los próximos meses la evolución de la prima de riesgo país y las expectativas de devaluación dependerán principalmente del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, el contexto político y la evolución de la inflación.

El estudio elaborado por la Fundación Mediterráneo advierte que el tipo de cambio real del dólar oficial ha venido cayendo en los últimos meses, lo que explica buena parte de la necesidad del Gobierno de establecer cada vez más controles de cambio y stocks que, a su vez, no gestionan para detener la pérdida de reservas.

Esta dinámica “restringe a la autoridad monetaria a no poder separar demasiado la tasa de devaluación de la tasa de inflación”, indicó La Mediterránea. La Fundación consideró que, desde una perspectiva de mediano plazo, si se aplicara un plan integral de estabilización y se mejoraran los niveles de productividad, el valor nominal del dólar oficial podría estar (en términos reales) “muy por debajo de los niveles actuales en los que se encuentran las distintas cotizaciones”. del dólar libre”.

Para la Fundación Mediterráneo, “es muy importante que Argentina vuelva a firmar un nuevo programa con el FMI que le permita reconstruir parte de sus reservas internacionales”

Ahora bien, en un escenario donde se vislumbra que la incertidumbre avanza con fuerza, la evolución del precio de la moneda probablemente superará a la inflación, pero en un marco donde el nivel de incertidumbre sea similar al actual, el dólar libre y la inflación podrían moverse a un ritmo similar. ritmo, evaluó la entidad.

También estimó que, en caso de que el desconcierto económico logre apaciguarse, la evolución del dólar libre debería ir a la zaga del ritmo de precios de la economía.

El informe señaló además que el precio de la moneda está muy por encima del promedio de los últimos 40 añospero es inferior al de varios momentos de crisis (febrero de 1976 – caída del Gobierno de Isabel Perón; julio de 1982 – guerra de Malvinas; junio de 1985 – anterior al Plan Austral; mayo de 1989 – hiperinflación; junio de 2002 – seis meses después de la caída de la Convertibilidad; octubre de 2020 – salida de la pandemia y junio de 2022 – renuncia del ministro Guzmán).

“En una economía con alta inflación como la Argentina, la cuestión de si el dólar (en cualquiera de sus versiones) subirá o no no tiene sentido. Mientras la inflación se mantenga en los niveles actuales, tarde o temprano los precios de todos los bienes suben ”, concluyó el informe.

Elecciones 2023: ¿en qué invertir?

Paula Gándara, CIO de Adcap Asset Management, asegura iProUP que “pensando en este año electoral, la cartera tiene que capturar el alto rendimiento de la inflación, la devaluación y las tasas de interésmientras permite aíslese de la alta volatilidad Del mercado”.

“sabemos que el la inflación será muy alta pero contenida. El salto devaluatorio es un hecho, pero no sabemos cuándo sucederá, y el Banco Central ya está subiendo las tasas para frenar la estampida de dólares paralelos. Por lo tanto, la la diversificación del riesgo es esencial cubrirse en todos los frentes”, añade.

Lisandro Meroi, analista de investigación de TSA Bursátil, confía en iProUP que “con las elecciones presidenciales por delante y la incertidumbre que caracteriza este evento, creemos que la La base de cualquier inversión es dolarizar carteras“.

Bonos corporativos y CEDEARs son una opción interesante para dolarizar carteras con horizonte de largo plazo

“En este marco, con la reciente caída de las cotizaciones bursátiles, se abren oportunidades de inversión obligaciones negociables o CEDROEn ese sentido, el experto detalla opciones según el perfil de cada inversor:

• Moderado: “deuda corporativa dólar duro de empresas sólidas. Pampa Energía, Pan American Energy o Genneia Son buenos papeles, con una atractiva combinación entre duración y tasa de cupón, que están alrededor 9% nominal anual. El inversionista ingresa con pesos pero cobra rentas y amortizaciones en dólares”
• Arriesgado: “Los CEDEAR complementan el portafolio, adquiriendo así una parte de la renta variable. Con un horizonte de inversión más largo, Vista Energy (VIST), Tenaris (TEN) o Coca Cola (KO) pueden subir con fuerza dado el buen desempeño operativo que están mostrando”.

“Finalmente, para inversiones con un horizonte más estrecho, consideramos que los Lecer son una buena opción. Facturas con vencimiento en julio cerró abril con una TIREA de +5,42% en términos reales. El inversor podría captar entonces una aceleración de la inflación en los próximos meses”.

Elecciones 2023: ¿conviene invertir fondos comunes?

“La apuesta de mercado es apleno a la devaluación“, resume Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital. Y afirma a iProUP que “cuando se habla de dolarizarse, no se está comprando MEP o CCL, sino adquirir el oficial, ya sea en acciones o activos cortos vinculados al dólar mayorista“.

“Hay que tener en cuenta que el mediano plazo no son útiles porque se les aplica una tasa de descuento si se hace el ajuste. El Gobierno acelerará el ritmo de devaluación y, si no es suficiente, aplicará un salto en el tipo de cambio”, analiza.

Respecto al salto que tuvieron los tipos de cambio financieros en las últimas semanas, Morales afirma: “Ya han llegado a su límite y no conviene seguir comprándolos, ni directamente ni vía CEDRO“. En este sentido, subrayó que “la Fondo de crecimiento de capital sabio de Adcap está preparado para esta nueva realidad”, ya que está conformado por:

• “75% bonos doblesque pagan más entre la devaluación oficial y la inflación”
• “25% restante en activos cortos que ajustan por CER”
• “Todos con vencimientos antes de las elecciones. La nueva realidad es que el BCRA puede verse obligado a ajustar el tipo de cambio”

“El Fondo Equilibrado Adcap VIIpor otro lado, es un fondo de renta mixta con 65% de las acciones y alta participación en Cresud, YPF y Comercial (40%)dado que se beneficiará del comercio electoral y devaluación del dólar oficial”, agrega.

Los fondos de inversión son una alternativa ideal no solo para dolarizarse, sino también para diversificarse

Elecciones 2023: ¿debería invertir en acciones y deuda privada?

En abril, el Acciones argentinas resultaron mejor inversión que blue: el mes pasado, el S&P Merval ganó 21,3% en pesos; mientras que la Moneda paralela sube un 18,7%. El CCL, por su parte, subió un 12% y el MEP, un 10%.

En este escenario y en vísperas de las elecciones presidenciales, apostar por acciones de firmas locales es una alternativa interesante para determinados perfiles de inversión.

Maximiliano Donzelli, Jefe de Investigación de Invertir Online, afirma a iProUP: “Si bien no se puede decir que haya un sector sólidamente por encima de los demás en términos generales, observamos que el la energía no regulada reaparece como protagonista“.

“Hay varias empresas interesantes en cuanto a su fundamentos, tanto en petróleo como en energía. En este grupo destacamos Central Puerto (CEPU), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Pampa Energía (PAMP) e YPF (YPFD)“, asegura.

Y añadir, como otras alternativas a “empresas de servicios públicos, la industria de materiales y el sector financiero” y el obligaciones negociables (EN). Estos últimos son bonos emitido por empresas privadas que, al igual que otros instrumentos de renta fija, pagan cupones y se pueden pagar en cuotas o en la fecha de vencimiento.

“Dado el contexto desafiante que enfrenta la economía argentina, sumado a la incertidumbre electoral, que se espera mantenga en vilo a los mercados financieros, una gran parte de la comunidad inversora cree que refugiarse en dólares suele ser una buena manera de cubrirse ante este tipo de hechos”.

Además, señala que “en lo que va de año, la moneda estadounidense se apreció más del 40% frente al peso argentino Por lo tanto, invertir en instrumentos que también se ajusten a la variación del dólar, como las obligaciones negociables, que también ofrecen ingresos pasivos, es una buena manera de aumentar el ahorro“.

Donzelli remarca que el NO “podría entenderse como instrumentos similar a los bonos soberanospero expedido y refrendado por el activos e ingresos de empresas privadas“.

“También Son muy útiles para protegerte de la inflación en moneda estadounidense.. De hecho, en estos momentos, la subida de precios en EE.UU. continúa en niveles elevados, del 5% interanual, lo que hace que el ahorro en dólares líquidos genere una pérdida de valor relevante en los próximos años”, concluye.