La empresa de inversión en criptoactivos CoinShares informó que el veredicto a favor de Grayscale confirma uno de los supuestos más esperados por el ecosistema: que “la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) efectivamente violó la Ley de Procedimientos Administrativos (APA)” al declinar bitcoin (BTC) fondos cotizados en bolsa (ETF) lugares (dinero en efectivo).

El Tribunal sostuvo que la SEC no había distinguido adecuadamente su razonamiento a favor de una ETF Residencia en futuros de bitcoins sobre los productos lugares Similary que su imposibilidad de hacerlo o falta de voluntad por “arbitrariedad o capricho”, en palabras del Tribunal, suponía una violación de la APA, proyección Acciones de monedas.

Debajo de esa línea, la Corte ordenado a la SEC para rescindir su rechazo de la propuesta de Grayscale, lo que según CoinShares puede provocar diferentes respuestas de la agencia.

En primer lugar, indica que la SEC puede apelar y tiene un máximo de 45 días para hacerlo. “La decisión del Tribunal fue tomada por 3 jueces y la SEC puede solicitar una revisión, que luego sería gestionada por los 17 jueces del Tribunal”, detalla. Sin embargo, estima que “dado que la decisión fue 3-0, las posibilidades de ganar en apelación no son particularmente buenas”.

“La SEC es víctima de sus propios intentos de buscar un compromiso con la industria de la criptografía. De hecho, fue el apoyo inicial del comisionado Gensler, expresado en varios discursos públicos en 2021, a los ETF respaldados por futuros lo que atrapó a la SEC en un laberinto de APA que ella misma creó.

CoinShares, empresa de gestión de activos digitales.

La segunda opción posible que ves es que la SEC puede rescindir su rechazo anterior y revisar la solicitud de Grayscale o una versión modificada que presenta. Señala que en este escenario si la agencia puede encontrar una manera “significativa” de distinguir los mercados lugares y futuros a través de factores regulatorios relevantes, “entonces hay buenas posibilidades” de que pueda mantener su posición de rechazo.

Sin embargo, aclara que, durante el proceso legal, la SEC no intentó proporcionar ninguna evidencia que contradijera las afirmaciones de Grayscale de que existe una correlación del 99% entre los mercados al contado y de futuros. “Esta falta de presentación de pruebas fue una parte crucial del razonamiento del Tribunal a favor de Grayscale”, menciona CoinShares.

Como tercer escenario posible, la firma sostiene que La SEC puede considerar deshacer las aprobaciones de ETF respaldados por futuros.. Aunque considera que esto “sería una medida bastante grosera y poco inteligente desde el punto de vista regulatorio”.

Finalmente, una cuarta opción que puede Enfrentarse a la SEC es “admitir la derrota” y conduce a la aprobación de los ETF de bitcoin al contado.dice CoinShares. Señala que enmarcar su decisión como un compromiso con el “estado de derecho”, a pesar del desacuerdo, ofrece una manera diplomática de salir de una posición perdedora.

Además, considera probable que haya “un impulso político adicional para aprobar los ETF de bitcoin al contado, dado el interés de la industria financiera en general, incluidos los pesos pesados ​​como Blackrock”.

“Todo el sector financiero tradicional está preparado para un ETF al contado de bitcoin”, afirma. Y añade que, con otros actores clave proponiendo sus propios ETF, el presidente de la SEC, Gary Gensler, tiene la oportunidad de remodelar la narrativa del organismo, “mostrando su voluntad de apoyar productos adecuados” después de años de críticas por no hacerlo.

CoinShares concluye que pase lo que pase, la decisión del Tribunal definitivamente ha puesto a la SEC a la defensiva y ha mejorado drásticamente las posibilidades de aprobación de un ETF al contado de bitcoin.

El veredicto demuestra que la SEC “responde a un prejuicio infundado”: ​​ONG Bitcoin Argentina

Varias personas y organizaciones relevantes de la industria de las criptomonedas se expresaron sobre lo sucedido. Por ejemplo, la ONG Bitcoin Argentina dijo en un comunicado enviado a CriptoNoticias que El fallo judicial unánime contra la SEC sitúa el primer ETF de bitcoin al contado de EE. UU. “a un paso de la aprobación””.

Esta entidad afirma que esto permitirá pronto que más personas, incluidos fondos de pensiones y grandes inversores institucionales, adquieran exposición a bitcoin en sus carteras. Y celebra la contundencia de la Corte al considerar «arbitrario y caprichoso» Desconocimiento de la obvia relación financiera y matemática entre los mercados al contado y de futuros..

Daniel Rybnik, abogado especializado en “criptoeconomía” e integrante de la ONG Bitcoin Argentina, precisa que con esta decisión judicial “quedó nuevamente demostrado que cerrar puertas y obstruir puentes de conexión entre los mercados financieros y la criptoeconomía no tiene nada que ver con la protección”. “. de los inversores, pero responde a un prejuicio infundado”.

Aún así, algunos actores creen que el regulador no querrá aceptar la derrota. Entre ellos, el banco de inversión alemán Berenberg dicho que “es muy posible que la SEC prepare argumentos alternativos para justificar los continuos rechazos de solicitudes de ETF de bitcoin al contado”.

A pesar de esto, según los analistas financieros, la probabilidad de que se apruebe un ETF de BTC al contado aumentó al 75% después del veredicto a favor de Grayscale y sugiere que la posibilidad aumentará aún más a medida que avance el año.